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铝锌上行动能减弱等待政策明朗

2018-10-28 11:57:33

铝锌上行动能减弱 等待政策明朗

要点

SMM讯:1、中国宏观经济运行:中国经济下行压力加大,固定资产投资增速继续回落,基建增速保持平稳,房地产市场出现分化。3月份汇丰PMI数据显示中国经济下行压力依旧较大。

2、中国宏观经济政策取向:2014年,3月19日国务院指出要稳定经济运行在合理区间范围内。6月16日,央行再次定向降准。央行通过PSL向国开行再贷款1万亿。政府开始大力救市。11月21日,央行宣布降息。2月4日,央行降准。2月28日,央行再次降息。4月19日,央行大幅降准。

3、铝锌运行主要动因与制约:前期铝锌价格出现反弹主要是由供应受限,中国稳增长政策及后期政策力度可能加码的预期引致的。近期铝锌价格反弹主要是因为中国政府政策继续宽松,美元短期走弱,支撑了大宗商品价格表现。制约铝锌价格反弹高度的核心因素是产能过剩,一旦价格足够高,供应将大幅增加,从而压制价格表现。

5、铝现货价格:4月29日,现货市场上海主流成交在元/吨,贴水190元/吨至贴水170元/吨,无锡主流成交在元/吨,杭州主流成交在元/吨,上海部分持货商大户以及长单完成的贸易商出货减少较明显,中间商在超低贴水下接货稍有增加,午盘报价甚至小幅上涨,无锡地区低价货源依旧充裕,下游节前备货增量有限,成交价格依旧承压,市况较一般。

6、锌现货价格:4月29日,0#锌主流成交元/吨,对沪期锌1506合约贴水元/吨,对沪期锌1507主力合约贴水元/吨,1#锌成交在元/吨附近。沪期锌主力1507合约开盘探低至16940元/吨后重心逐步回升至16970元/吨附近,较昨日重心稍抬元/吨附近,0#现锌贴水僵持且渐有收窄迹象。锌价上涨,炼厂出货正常;不过贸易商保值盘被套,加之期盘波动少,贴水僵持且节前因素,中间商交易积极性受限;现锌高企,成本高昂,下游暂未出现明显节前备货迹象,多数略有观望,整体成交较淡。

小结

美国一季度GDP低于预期,美联储认为是暂时的,美联储加息的概率依旧存在,但是也要视经济数据而定。中国经济下行压力越来越大,而政府一直未表态到底要不要加大稳增长政策的力度。市场预期比较乐观。铝锌价格继续上行需要新的动能。短期内,日内交易为主,等待政策明朗化。

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