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天气利多棕榈油追空不宜

2019/10/20 来源:潜江信息港

导读

天气利多棕榈油追空不宜近年来,受印度尼西亚棕榈油种植面积连年大幅扩大影响,全球棕榈油产量稳步增长,但天气因素或使2014年、2015年棕

天气利多棕榈油追空不宜

近年来,受印度尼西亚棕榈油种植面积连年大幅扩大影响,全球棕榈油产量稳步增长,但天气因素或使2014年、2015年棕榈油产量不如预期。一方面,今年一季度,马来西亚棕榈油主产区出现长时间的严重干旱,料对2015年度产量造成一定影响。另一方面,厄尔尼诺天气对棕榈产量有较大影响。

今年遇厄尔尼诺天气概率较大,6月26日,世界气象组织公告称,今年内发生厄尔尼诺现象的大气模式正在形成,今年6到8月,大约有60%的可能性发生厄尔尼诺,到10月至12月,可能性上升至75%-80%;近日,国家气象局预测今年可能发生中等强度以上厄尔尼诺现象。印度尼西亚棕榈油种植面积连年大幅扩大,除年的厄尔尼诺,其1997年棕榈油产量同比下降了7.15%以外,均未致其产量减少。

马来西亚方面,从1965年以来的8次厄尔尼诺中,棕榈油产量有4次年产量出现了负增长,共有6次产量增长率低于均值,负增长的概率是50%,增长率低于均值的概率是75%。因而,极端天气使得2014年、2015年全球棕榈油产量增幅放缓甚至减产的概率较大。厄尔尼诺对棕榈油价格的影响来看,一般会伴随棕榈油价格的上涨,如果小规模厄尔尼诺,对棕榈油产量影响不是很大,仅造成其产量增幅小于均值,价格小幅上涨,如50%左右;如果大规模厄尔尼诺,造成棕榈油产量下降,会引发价格大幅波动,会近1倍或1倍以上的涨幅。具体来看,1980年以来的6次厄尔尼诺中,马来西亚棕榈油期货价格上涨近2倍为1次,上涨1.5倍左右为1次,上涨1倍左右为2次,上涨0.5倍左右为2次。

国内三大油脂,棕榈油自去年7月创出新低以后,豆油和菜油自今年1月创出新低以后,均步入了震荡筑底走势,未破之前低点。7月1日凌晨,美国农业部种植面积报告大幅上调美豆种植面积,油脂熊市氛围再一次蔓延,三大油脂均大幅下跌跌破6月低点。利空因素再一次聚集,2014/15年度大豆产量预估大增至极值位置,豆油供给预期极度宽松,菜油国储库存相当于国内一年消费量,大棕榈油生产大国种植面积连年增加,但天气因素是我们不得不慎重考虑的因素。今年是厄尔尼诺年的概率越来越大,则棕榈油产量下降、价格上涨的概率也在增大,而棕榈油价格上涨会带动豆油、菜油上涨。因而,在操作上,我们认为追空油脂操作需谨慎,多棕榈油空菜油或豆油套利操作。

(关键字:棕榈油 产量)

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